Τι είναι τα Tokenomics και γιατί έχουν σημασία;

Τα Tokenomics είναι ένας όρος που αποτυπώνει τα οικονομικά στοιχεία ενός token. Περιγράφει τους παράγοντες που επηρεάζουν τη χρήση και την αξία ενός διακριτικού (token), συμπεριλαμβανομένων, ενδεικτικά, της δημιουργίας και της διανομής του διακριτικού, της προσφοράς και της ζήτησης, των μηχανισμών κινήτρων και των χρονοδιαγραμμάτων καύσης διακριτικών (tokens).

Για τα έργα κρυπτονομισμάτων, τα καλά σχεδιασμένα tokenomics είναι κρίσιμα για την επιτυχία. Η αξιολόγηση των χαρακτηριστικών ενός έργου πριν αποφασίσετε να συμμετάσχετε είναι απαραίτητη για τους επενδυτές και τα ενδιαφερόμενα μέρη.

Εισαγωγή 

Τα tokenomics είναι ένα βασικό συστατικό για τη βασική έρευνα σε ένα έργο κρυπτονομισμάτων. Εκτός από την εξέταση της Λευκής Βίβλου, της ιδρυτικής ομάδας, του οδικού χάρτη και της ανάπτυξης της κοινότητας, τα tokenomics είναι κεντρική για την αξιολόγηση των μελλοντικών προοπτικών ενός έργου blockchain.

Τα έργα κρυπτονομισμάτων θα πρέπει να σχεδιάσουν προσεκτικά τα tokenomics τους για να εξασφαλίσουν βιώσιμη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.

Τα Tokenomics με μια ματιά 

Τα έργα Blockchain σχεδιάζουν κανόνες tokenomics γύρω από τα token τους για να ενθαρρύνουν ή να αποθαρρύνουν διάφορες ενέργειες των χρηστών. Αυτό είναι παρόμοιο με το πώς μια κεντρική τράπεζα τυπώνει χρήματα και εφαρμόζει νομισματικές πολιτικές για να ενθαρρύνει ή να αποθαρρύνει τις δαπάνες, τον δανεισμό, την αποταμίευση και την κίνηση των χρημάτων.

Σημειώστε ότι η λέξη "token" εδώ αναφέρεται τόσο σε νομίσματα όσο και σε διακριτικά. Μπορείτε να μάθετε τη διαφορά μεταξύ των δύο εδώ. Σε αντίθεση με τα νομίσματα fiat, οι κανόνες των tokenomics εφαρμόζονται μέσω κώδικα και είναι διαφανείς, προβλέψιμοι και δύσκολο να αλλάξουν.

Ας δούμε το bitcoin ως παράδειγμα. Η συνολική προσφορά bitcoin έχει προγραμματιστεί εκ των προτέρων να είναι 21 εκατομμύρια νομίσματα. Ο τρόπος με τον οποίο δημιουργούνται και τίθενται σε κυκλοφορία τα Bitcoin γίνεται με εξόρυξη. Οι ανθρακωρύχοι λαμβάνουν μερικά bitcoin ως ανταμοιβή όταν ένα μπλοκ εξορύσσεται κάθε 10 λεπτά περίπου.

Η ανταμοιβή, που ονομάζεται επίσης επιδότηση μπλοκ, μειώνεται στο μισό κάθε 210.000 μπλοκ. Σύμφωνα με αυτό το χρονοδιάγραμμα, η κατά το ήμισυ γίνεται κάθε τέσσερα χρόνια. Από τις 3 Ιανουαρίου 2009, όταν το πρώτο μπλοκ, ή το genesis block, δημιουργήθηκε στο δίκτυο Bitcoin, η επιδότηση μπλοκ έχει μειωθεί στο μισό τρεις φορές από 50 BTC σε 25 BTC, 12,5 BTC και 6,25 BTC επί του παρόντος.

Με βάση αυτούς τους κανόνες, είναι εύκολο να υπολογίσουμε ότι περίπου 328.500 bitcoin θα εξορυχτούν το 2022 διαιρώντας τον συνολικό αριθμό λεπτών του έτους με 10 (επειδή ένα μπλοκ εξορύσσεται κάθε 10 λεπτά) και στη συνέχεια πολλαπλασιάζοντας με 6,25 (επειδή κάθε μπλοκ δίνει έξω 6,25 BTC ως ανταμοιβή). Ως εκ τούτου, ο αριθμός των bitcoin που εξορύσσονται κάθε χρόνο μπορεί να προβλεφθεί και το τελευταίο bitcoin αναμένεται να εξορυχθεί γύρω στο έτος 2140.

Τα tokenomics του Bitcoin περιλαμβάνουν επίσης το σχεδιασμό χρεώσεις συναλλαγής, τις οποίες λαμβάνουν οι εξορύκτες όταν επικυρώνεται ένα νέο μπλοκ. Αυτή η χρέωση έχει σχεδιαστεί για να αυξάνεται καθώς αυξάνεται το μέγεθος της συναλλαγής και η συμφόρηση δικτύου.
Βοηθά στην αποτροπή συναλλαγών ανεπιθύμητης αλληλογραφίας και δίνει κίνητρα στους εξορύκτες να συνεχίσουν να επικυρώνουν τις συναλλαγές, ακόμη και όταν οι επιδοτήσεις μπλοκ συνεχίζουν να μειώνονται. 

Εν ολίγοις, τα tokenomics του Bitcoin είναι απλά και έξυπνα. Όλα είναι διαφανή και προβλέψιμα. Τα κίνητρα γύρω από το Bitcoin αποζημιώνουν τους συμμετέχοντες για να διατηρήσουν το δίκτυο ισχυρό και να συμβάλουν στην αξία του ως κρυπτονομίσματος.

Βασικά στοιχεία των Tokenomics

Ως γενικός όρος για ένα ευρύ φάσμα παραγόντων που επηρεάζουν την αξία ενός κρυπτονομίσματος, το "tokenomics" αναφέρεται πρώτα και κύρια στη δομή της οικονομίας ενός κρυπτονομίσματος όπως σχεδιάστηκε από τους δημιουργούς του.

Ακολουθούν μερικοί από τους πιο σημαντικούς παράγοντες που πρέπει να λάβετε υπόψη όταν εξετάζετε τα tokenomics ενός κρυπτονομίσματος.

Προμήθεια διακριτικών (tokens)

Η προσφορά και η ζήτηση είναι οι κύριοι παράγοντες που επηρεάζουν την τιμή οποιουδήποτε αγαθού ή υπηρεσίας. Το ίδιο ισχύει και για την κρυπτονομίσματα. Υπάρχουν πολλές κρίσιμες μετρήσεις που μετρούν την προσφορά ενός διακριτικού.

Το πρώτο λέγεται μέγιστη προσφορά. Σημαίνει ότι υπάρχει ένας μέγιστος αριθμός διακριτικών κωδικοποιημένων για να υπάρχουν κατά τη διάρκεια ζωής αυτού του κρυπτονομίσματος. Το Bitcoin έχει μέγιστη προσφορά 21 εκατομμυρίων νομισμάτων. Το Litecoin έχει σκληρό ανώτατο όριο 84 εκατομμυρίων νομισμάτων και η BNB έχει μέγιστη προσφορά 200 εκατομμυρίων νομισμάτων.

Ορισμένα tokens δεν έχουν μέγιστη προσφορά. Η παροχή αιθέρα του δικτύου Ethereum αυξάνεται κάθε χρόνο. Σταθερά νομίσματα όπως το USDT, το USD Coin (USDC) και το Binance USD (BUSD) δεν έχουν μέγιστη προσφορά καθώς αυτά τα νομίσματα εκδίδονται με βάση τα αποθεματικά που υποστηρίζουν τα νομίσματα.

Θεωρητικά μπορούν να συνεχίσουν να αναπτύσσονται χωρίς όρια. Το Dogecoin και το Polkadot είναι δύο ακόμη κρυπτονομίσματα με προσφορά χωρίς ανώτατο όριο.

Το δεύτερο είναι κυκλοφορούσα προσφορά, η οποία αναφέρεται στον αριθμό των tokens σε κυκλοφορία.Τα tokens μπορούν να κοπούν και να καούν ή να κλειδωθούν με άλλους τρόπους.

Αυτό έχει επίδραση και στην τιμή του διακριτικού.

Κοιτάζοντας την προμήθεια διακριτικών σας δίνει μια καλή εικόνα για το πόσα tokens θα υπάρχουν τελικά.

Βοηθητικό πρόγραμμα διακριτικών (Token Utility)

Το Token Utility αναφέρεται στις περιπτώσεις χρήσης που έχουν σχεδιαστεί για ένα διακριτικό.

Για παράδειγμα, το βοηθητικό πρόγραμμα της BNB περιλαμβάνει την τροφοδοσία της αλυσίδας BNB, την πληρωμή τελών συναλλαγών και την απόλαυση εκπτώσεων τελών συναλλαγών στην αλυσίδα BNB και την υπηρεσία ως διακριτικό κοινοτικής χρησιμότητας στο οικοσύστημα της αλυσίδας BNB.

Οι χρήστες μπορούν επίσης να ποντάρουν BNB με διάφορα προϊόντα εντός του οικοσυστήματος για να κερδίσετε πρόσθετο εισόδημα.

Υπάρχουν πολλές άλλες περιπτώσεις χρήσης για tokens. Τα διακριτικά διακυβέρνησης επιτρέπουν στον κάτοχο να ψηφίσει για αλλαγές στο πρωτόκολλο ενός διακριτικού.

Τα Stablecoins έχουν σχεδιαστεί για να χρησιμοποιούνται ως νόμισμα. Τα διακριτικά ασφαλείας, από την άλλη πλευρά, αντιπροσωπεύουν χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Για παράδειγμα, μια εταιρεία θα μπορούσε να εκδώσει μετοχές με διακριτική αξία κατά τη διάρκεια μιας αρχικής προσφοράς νομισμάτων (ICO), παραχωρώντας στον κάτοχο δικαιώματα ιδιοκτησίας και μερίσματα.

Αυτοί οι παράγοντες μπορούν να σας βοηθήσουν να προσδιορίσετε τις πιθανές περιπτώσεις χρήσης ενός διακριτικού, κάτι που είναι απαραίτητο για την κατανόηση του τρόπου με τον οποίο πιθανώς θα εξελιχθεί η οικονομία του διακριτικού.

Ανάλυση της διανομής των διακριτικών

Εκτός από την προσφορά και τη ζήτηση, είναι σημαντικό να δούμε πώς διανέμονται τα διακριτικά. Τα μεγάλα ιδρύματα και οι μεμονωμένοι επενδυτές συμπεριφέρονται διαφορετικά. 

Η γνώση των τύπων οντοτήτων που κατέχουν ένα διακριτικό θα σας δώσει μια εικόνα για το πώς είναι πιθανό να διαπραγματευτούν τα διακριτικά τους, κάτι που με τη σειρά του θα επηρεάσει την αξία του διακριτικού.

Υπάρχουν γενικά δύο τρόποι εκκίνησης και διανομής διακριτικών: μια δίκαιη εκκίνηση και μια εκτόξευση πριν από την εξόρυξη. Ένα δίκαιο λανσάρισμα είναι όταν δεν υπάρχει πρώιμη πρόσβαση ή ιδιωτικές εκχωρήσεις πριν κοπεί ένα διακριτικό και διανεμηθεί στο κοινό. Τα BTC και Dogecoin είναι παραδείγματα αυτής της κατηγορίας. 

Από την άλλη πλευρά, η προ εξόρυξη επιτρέπει σε ένα κρυπτονόμισμα να κοπεί και να διανεμηθεί σε μια επιλεγμένη ομάδα προτού προσφερθεί στο κοινό. Το Ethereum και το BNB είναι δύο παραδείγματα αυτού του τύπου διανομής διακριτικών. 

Γενικά, θέλετε να δώσετε προσοχή στο πόσο ομοιόμορφα κατανέμεται ένα διακριτικό. Μερικοί μεγάλοι οργανισμοί που κατέχουν ένα μεγάλο μέρος ενός κουπονιού θεωρούνται συνήθως πιο επικίνδυνοι.

Ένα διακριτικό που κατέχουν σε μεγάλο βαθμό υπομονετικοί επενδυτές και ιδρυτικές ομάδες σημαίνει ότι τα συμφέροντα των ενδιαφερομένων είναι καλύτερα ευθυγραμμισμένα για μακροπρόθεσμη επιτυχία. 

Θα πρέπει επίσης να εξετάσετε το πρόγραμμα κλειδώματος και απελευθέρωσης ενός κουπόνι για να δείτε εάν ένας μεγάλος αριθμός tokens θα τεθεί σε κυκλοφορία, γεγονός που ασκεί καθοδική πίεση στην αξία του κουπονιού. 

Εξέταση καψίματος διακριτικών

Πολλά έργα κρυπτονομισμάτων καίνε τακτικά tokens, πράγμα που σημαίνει ότι τα tokens αποσύρονται οριστικά από την κυκλοφορία.

 

Για παράδειγμα, Η BNB υιοθετεί την καύση κερμάτων να αφαιρέσει τα νομίσματα από την κυκλοφορία και να μειώσει τη συνολική προσφορά του κουπονιού του. Με προεξόρυξη 200 εκατομμυρίων BNB, η συνολική προσφορά της BNB είναι 165.116.760 τον Ιούνιο του 2022. 

Η BNB θα καίει περισσότερα νομίσματα μέχρι να καταστραφεί το 50% της συνολικής προσφοράς, πράγμα που σημαίνει ότι η συνολική προσφορά της BNB θα μειωθεί στα 100 εκατομμύρια BNB. Ομοίως, το Ethereum άρχισε να καίει ETH το 2021 για να μειώσει τη συνολική του προσφορά. 

Όταν η προσφορά ενός διακριτικού μειώνεται, θεωρείται αποπληθωριστικό. Το αντίθετο, όταν η προσφορά ενός διακριτικού συνεχίζει να επεκτείνεται, θεωρείται πληθωριστικό.

Μηχανισμοί κινήτρων

Ο μηχανισμός κινήτρων ενός διακριτικού είναι ζωτικής σημασίας. Το πώς ένα διακριτικό δίνει κίνητρα στους συμμετέχοντες να διασφαλίσουν μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα βρίσκεται στο επίκεντρο των tokenomics.

Ο τρόπος με τον οποίο το Bitcoin σχεδιάζει τις προμήθειες επιδότησης και συναλλαγών μπλοκ είναι μια τέλεια απεικόνιση ενός κομψού μοντέλου.

Ο μηχανισμός Απόδειξη συμμετοχής είναι μια άλλη μέθοδος επικύρωσης που κερδίζει όλο και μεγαλύτερη επικράτηση. Αυτός ο σχεδιασμός επιτρέπει στους συμμετέχοντες να κλειδώνουν τα διακριτικά τους προκειμένου να επικυρώσουν τις συναλλαγές.

Γενικά, όσο περισσότερα διακριτικά είναι κλειδωμένα, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα να επιλεγούν ως επικυρωτές και να λάβετε ανταμοιβές για την επικύρωση συναλλαγών. Σημαίνει επίσης ότι εάν οι επικυρωτές προσπαθήσουν να βλάψουν το δίκτυο, η αξία των δικών τους περιουσιακών στοιχείων θα τεθεί σε κίνδυνο. Αυτά τα χαρακτηριστικά δίνουν κίνητρα στους συμμετέχοντες να ενεργούν με ειλικρίνεια και να διατηρούν το πρωτόκολλο ισχυρό.

Πολλά έργα DeFi έχουν χρησιμοποιήσει καινοτόμους μηχανισμούς κινήτρων για την επίτευξη ταχείας ανάπτυξης. Compound, μια πλατφόρμα δανεισμού και δανεισμού κρυπτονομισμάτων, επιτρέπει στους επενδυτές να καταθέτουν κρυπτονομίσματα στο πρωτόκολλο Compound, να συλλέγουν τόκους για αυτά και να λαμβάνουν COMP token ως πρόσθετη ανταμοιβή.

Επιπλέον, τα διακριτικά COMP χρησιμεύουν ως διακριτικό διακυβέρνησης για το πρωτόκολλο Compound. Αυτές οι σχεδιαστικές επιλογές ευθυγραμμίζουν τα συμφέροντα όλων των συμμετεχόντων με αυτά των μακροπρόθεσμων προοπτικών της Compound.

Τι ακολουθεί για τα tokenomics

Από το 2009 που δημιουργήθηκε το μπλοκ γένεσης του δικτύου Bitcoin, τα tokenomics έχουν εξελιχθεί σημαντικά. Οι προγραμματιστές έχουν εξερευνήσει πολλά διαφορετικά μοντέλα tokenomics.

Υπήρξαν επιτυχίες και αποτυχίες. Το μοντέλο tokenomics του Bitcoin παραμένει ακόμα ανθεκτικό, έχοντας αντέξει στη δοκιμασία του χρόνου. Άλλοι με κακά σχέδια tokenomics έχουν παραπαίει.

Τα μη ανταλλάξιμα token (NFT) παρέχουν ένα διαφορετικό μοντέλο tokenomics που βασίζεται στην ψηφιακή σπανιότητα.

Η αξιοποίηση παραδοσιακών περιουσιακών στοιχείων, όπως τα ακίνητα και τα έργα τέχνης, θα μπορούσε να δημιουργήσει νέες καινοτομίες στον τομέα των tokenomics στο μέλλον.

Επίλογος

Τα Tokenomics είναι μια θεμελιώδης έννοια που πρέπει να κατανοήσετε εάν θέλετε να ασχοληθείτε με τα κρυπτονομίσματα.

Είναι ένας όρος που συλλαμβάνει τους κύριους παράγοντες που επηρεάζουν την αξία ενός διακριτικού. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι κανένας παράγοντας δεν παρέχει ένα μαγικό κλειδί.

Η αξιολόγησή σας πρέπει να βασίζεται σε όσο το δυνατόν περισσότερους παράγοντες και να αναλυθεί συνολικά. Tokenomics μπορεί να συνδυαστεί με άλλα θεμελιώδους ανάλυσης για να κάνετε μια τεκμηριωμένη κρίση σχετικά με τις μελλοντικές προοπτικές ενός έργου και την τιμή του συμβολικού του.

Τελικά, τα οικονομικά στοιχεία ενός διακριτικού θα έχουν σημαντικό αντίκτυπο στον τρόπο χρήσης του, πόσο εύκολο θα είναι να δημιουργηθεί ένα δίκτυο και αν θα υπάρχει μεγάλο ενδιαφέρον για την περίπτωση χρήσης του διακριτικού.